科创板首批公司的集体大涨是对未来的信心

易发报导:

  科创板开市首日,迎来了25家公司上市交易。投资者参与热情高涨,首批公司整体大幅上涨,平均涨幅139.55%,其中涨幅最高者为安集科技,全天上涨400.15%,涨幅最小的新光光电,也有84.22%的涨幅。科创板股票的普涨引起了市场关注,笔者认为可从以下几个方面来看待首日大涨。

  首先,开板大涨证明了投资者对科创板的高度认可。科创板是中国资本市场的试验田,承载着资本市场支持科技创新的重任。科创板的建设离不开市场方方面面的支持。从首日交易的情况来看,市场各方参与的高度积极性说明投资者对科创板充满信心,表达了对科创板的高度认可。

  其次,科技企业因其自身特点,上市首日往往波动较大。从国内经验看,2009年10月30日,创业板首批上市的28只股票,首日平均涨幅高达106%。从境外情况看,科技股上市首日也常受到投资者的追捧。譬如今年在纳斯达克上市的人造肉公司Beyond Meat,于5月2日在纳斯达克上市,发行价为25美元,开盘后一路上涨,最高涨至72.95美元,几乎是发行价的三倍,最后以65.75美元收盘,相比发行价上涨163%。参照国内外市场经验,科创板今天的涨幅也属正常。

  第三,科创板较大的涨幅也反映了市场供需的不平衡。目前,科创板已开通权限账户逾380万户,从供需角度看,以每户10万元可投资额来估计,个人投资者的总投资额约为4000亿元,加上1000亿元CDR基金和最近发行的200亿元科创基金,总计约5000多亿元可用于科创板投资,然而首批上市交易的科创板股票数量有限,体量也非常有限。正所谓物以稀为贵,科创板股票的供需不平衡是造成股价大涨的重要原因。建议监管层应继续保持科创板IPO的速度,实现科创板企业上市发行常态化,以缓解供需不平衡的矛盾。

  科创板交易首日大涨,彰显了投资者对科创板普遍看好的认知。但不管怎么说,股价高了,风险相对也大,投资者还是需要坚持理性投资,避免盲目追高,通过长期投资来分享科创企业高增长的成果。(申万宏源(000166)证券研究所首席市场专家 桂浩明)

(责任编辑:唐欣欣 HN060)

科创板“炒新”不是常态 切勿盲目跟风

易发报导:

  今日,首批25家科创板公司终于在上交所科创板集中挂牌交易。上市首日平均涨幅达到139.55%,其中安集科技涨幅最高,达到400.15%。相信科创板公司的部分原始股东,按捺不住开始计算自己的身家。有幸中签新股的投资者可能已有部分兑现收益。如何看待科创板第一批上市企业的首日大涨,值得市场参与各方的深入思考。笔者认为,这是一个正常的现象,甚至是各方意料之中。科创板,对中国资本市场来说是一个全新的试点。推出初期,投机炒作不可避免,投资者应当理性看待谨慎参与。

  长期以来,我国股票市场是以个人投资者为主体的市场,投资者普遍存在投机心理。根据有关数据,截止2018年底,个人投资者成交额占总成交额的76%。相比于专业投资机构,个人投资者在投资理念、投资知识和技巧等方面不够成熟,情绪极易受市场行情和气氛左右,普遍存在着投机心理,存在显著的“非理性”行为偏差。首先,个人投资者的精力相对有限,面对数千只股票难以做出选择,往往倾向于交易新上市、小市值这类特征突出股票,并会在“羊群效应”作用下盲目跟风买入概念股。其次,个人投资者还普遍存在“过度自信”等心理偏差,在这类心理作用下会频繁买卖股票,有时甚至还会盲目加杠杆入市。再次,个人投资者还会受“锚定效应”影响,过分看重股价过去一段时间的表现,或追涨买入已连续上涨的股票,最终变成高位接盘,或买入连续下跌股票,期待未来反弹。最后,个人投资者存在显著的损失厌恶心理,普遍不愿意止损,当股票出现浮亏时不愿卖出,有时还会进行高风险投资,继续追加补仓。

  开市初期,科创板股票存在供需不平衡。从需求角度看,目前A股市场20日日均资产超过50万元的个人投资者约340万户,以每户10万元可投资额来估计,个人投资者的总投资额约为3400亿元,加上1000亿元CDR基金和最近发行的200亿元科创基金,总计约4600亿元可用于科创板投资。从供给角度看,首批25家募集资金约310.89亿,平均募资在12.44亿左右。其中,募资规模第一的是中国通号,预计约105亿元;募资规模最小的是安集科技,预计募资3.03亿元。

  近年来,A股市场新股爆炒现象仍然较为普遍。据统计,2016年至2018年累计发行新股770只,除了招商公路1只新股上市首日上涨36%,其余新股上市首日股价均达到44%的涨幅上限。新股上涨态势一般持续一个月后股价回落,2016年新股上市后30日平均涨幅高达402%,同期A股平均涨幅1.1%;2017年新股上市30日平均涨幅244%,同期A股平均涨幅0.8%;2018年新股上市30日平均涨幅188%,同期A股平均涨幅-3.7%。

  在成熟的香港市场,新股炒作也屡见不鲜。2017年至2018年,香港市场合计发行新股377只,上市首日平均涨幅为40.05%,上市首日涨幅超过50%的股票51只,占比13.53%;上市首日涨幅超过100%的股票29只,占比7.69%;上市首日涨幅超过200%的股票12只,占比3.18%。以“卓珈控股”为例,2017年1月10日该股在港交所上市。该股上市首日,股价飙涨,收盘3.95港元,涨幅393.75%,次日该股股价更是涨到至今的最高价5.05港元/股。该股上市后第120日收盘价为1.77港元,相对发行价平均涨幅121.25%,与2019年以来的均价1.814港元相比,基本价值回归。

  即使在以纳斯达克为代表的境外发达市场,也不乏新股炒作的影子。2017年以来上市满一年的股票有214只,上市首日平均涨幅14.95%,上市首日涨幅超过50%的股票有22只,占比10.28%,上市首日涨幅最高的个股达到279.17%。以有着“移动内容聚合第一股”之称的趣头条为例,趣头条于2018年9月14日登陆美国纳斯达克,上市首日大涨128.14%,而上市后第二日却又大跌41.08%,之后股价便一路持续下跌,120日后转为累计下跌21.48%。

  投资者应理性对待科创板股票首日大幅上涨现象,谨慎参与交易,回避后期大幅波动风险。从历史经验看,上市初期涨幅过高的新股,后续往往伴随回归基本面的过程。随着注册制的推进,后续将有源源不断的科创板企业到科创板上市。投资者不妨把目光放远一点,做好科创板企业的基本面研究,选择合适的时机介入合适的股票,长期持有陪伴科创企业成长做大,必将获得较好的投资回报。(前海开源首席经济学家 杨德龙

(责任编辑:唐欣欣 HN060)

科创板开市首日定价博弈风起云涌 市场化交易机制下更应注重交易风险

易发报导:

  科创板开市首日,25只科创板新股平均涨幅139.55%,平均换手率高达77.78%,其中有24只个股日振幅超过100%。笔者认为由于采用了更加市场化的交易机制,不设涨跌幅限制的开市首日,充分显示了市场多空双方的博弈过程。

  市场应当理性看待科创板开市首日出现的个股大幅波动。一是科创板企业本身具有技术迭代快、投入周期长、不确定性大且市场规模小等特点,市场对个股估值存在分歧,在投资者参与热情高涨的情况下,容易发生股价的大幅波动。二是前五日不设涨跌幅限制,交易机制更加市场化,市场各方进行充分博弈,正是制度与实践逐步磨合、市场机制发挥自我调节作用的体现。三是虽然科创板制定了严格的投资者适当性管理制度,但交易行为的“羊群效应”仍可能导致市场价格进一步大幅波动。

  对于广大投资者来说,应当正确认识市场风险。市场大幅波动,必然会逐步回归价值。在高度市场化的交易机制下,中小投资者需要有一定的专业研判能力,客观评估自身的风险承受能力,审慎参与科创板交易。

  从境内外经验看,新股上市初期多出现大幅波动的情况。创业板2009年10月30日开市首日,首批28家上市公司股票开盘价较发行价平均上涨76%,盘中较发行价最大涨幅平均为187%,盘中振幅平均达125%,有7只股票盘中振幅超过200%,个股最大振幅达到282%。境外的香港市场,2015年11月以来(截至2019年7月6日),已有23家香港上市公司在上市首日股价振幅超过1000%,其中“立基工程控股”上市首日振幅达5232%。“尚高”和“百度”在纳斯达克上市首日股价振幅分别为612%和338%,“小赢科技”在纽交所上市首日的股价振幅为95.26%。

  虽然科创板设立了50万元和2年投资经验的投资者适当性门槛,但在巨大的财富效应下,一些依然怀着打新“博傻”传统观念的投资者很可能杀入场内。对此,提醒这些投资者,千万不要妄想自己有高超的技术会成为“躲飞刀”的人。同时,监管机构始终在提醒市场风险,说明他们密切关注着科创板的交易情况,一旦发现异常交易行为或者违法违规行为,就会依法依规从快从严处理,也提醒某些怀着“割韭菜”心态的游资们不要玩火自焚。(英大证券首席经济学家 李大霄

(责任编辑:唐欣欣 HN060)

联讯证券复盘:科创板首日起航的几个看点

易发报导:

联讯证券指出,科创板成功起航,整体呈现大幅普涨局面,有一些明显特征:开盘涨幅远超市场预期、多只股票触发临时停牌、换手率在60%以上、未来或逐步分化。随着交易逐渐恢复平静,分流效应会减弱,而科创板对风险偏好提升的作用将会显现。近期市场的焦点主要集中在政策,右侧交易者可以等政策落地之后,再积极介入。

(责任编辑: HN666)

科创板催生124个亿万富翁

易发报导:

  【2019世界500强榜单:沃尔玛第一 中石化第二 壳牌第三】最新消息,《财富》2019年世界500强榜单出炉。沃尔玛位列第一,中石化第二,壳牌第三。科技公司方面,苹果排名第11,亚马逊排名第13,三星电子第15。

  【海航瘦身脱困:甩卖千亿资产 旗下多家公司业绩下滑】自2018年起,海航集团开启了卖卖卖模式。记者粗略统计,今年上半年以来海航已经出售超过200亿资产。2018年,海航已清理大大小小300多家公司,甩卖超过3000亿资产,创造了一家企业一年处置资产的世界之最。“这不是全部。”海航集团董事长陈峰称,“后续还有千亿资产在出售路上。”在疯狂的资产处置后,2018年海航集团资产负债率不降反增,从2017年的59.78%升至70.55%。此外,2018年是海航集团近几年来首次亏损,净利润为亏损49亿元。旗下多家上市公司也出现了不同程度的亏损。

  【科创板催生124个亿万富翁】7月22日,#科创板开市#,首批25家公司受到资金热烈追捧,开盘悉数上涨,多股开盘翻倍,触发临时停牌,同时催生124个亿万富翁,他们有的是公司实控人、第一大股东和高管;有的是高校学者、工程师;还有帮助企业披荆斩棘、一路走来的核心人员。

  【科创板上市公司成交额突破400亿元】截至发稿,科创板首批25家上市公司成交额突破400亿元,其中N通号成交金额超80亿,居25家公司之首。

本文首发于微信公众号:英才杂志。文章内容属作者个人观点,不代表易发网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)

中一签可赚10万,科创板上市首日“十宗最”安集科技摘得4项第一!明日怎么走?创业板、中小板次日表现可供参考

易发报导:
周一,科创板首批25家公司股票正式上市交易。

  
开盘初,平均涨幅逾132%,致使大部分个股高开低走,睿创微纳、天准科技等9股股价一度比开盘价跌30%而被临停,天准科技盘中涨幅一度低至21.14%,成为科创板首日涨幅的低谷。

  后在安集科技强势拉升的带动下,集体转而上攻,盘中平均最高涨幅一度达到218%。

  午后,市场逐渐趋于冷静,涨幅缓慢回撤。截至收盘,25股总市值达到5388亿元,平均上涨140%,共成交480亿元,平均换手率约77%,平均市盈率120倍(剔除亏损公司),方邦股份、南微医学等5股股价超百元。

  科创板“十宗最”

  1、涨幅最高:安集科技(400%)

  安集科技首日上市流通仅1158万股,为25股中流通盘最小的个股,致使受到市场资金的追逐。开盘就上287.85%成为涨幅最大的个股,盘中股价上涨超过开盘价30%和60%两度临停,在第二次临停时,股价也达到最高,比发行价上涨520.6%,这也是全日25股涨幅最高值。截至收盘仍上涨400.2%。

  
2、投资者中签盈利最大:安集科技(10.2万)

  安集科技除了是科创板首批上市25股中涨幅最大的个股,还是投资者中签盈利最大的个股。由于科创板1签都500股,安集科技盘中最高每股上涨204.01元,每签盈利高达10.2万元。以收盘价计算,每签盈利仍高达7.84万元。

3、换手率最高:安集科技(86.19%)

  今日,安集科技换手率高达86.19%,也是科创板中换手率最高的股票。

  4、股价最高:安集科技(196.01元)

  安集科技收盘196.01元,也为目前科创板最高股价。

  5、最先临停:杭可科技(开盘仅1分钟)

  杭可科技开盘仅1分钟就因股价涨幅超过开盘价30%而被临停,为25股中最先被临停的个股。杭可科技上涨99.13%,换手率79.48%,市盈率61.2倍。

  
6、振幅最大:天准科技(128.55%)

  天准科技盘中最低30.89元,最高70.6元,震幅128.55%,成为科创板盘中振幅最大的个股。天准科技三板退市时总市值18亿元,今日收盘上涨85.88%,股价达到47.4元,总市值91.96亿元。

  7、市盈率最高:中微公司(782.83倍)

  中微公司发行市盈率就高达170倍为科创板之最,今日再次上涨179.3%,由于其盈利大部分在下半年兑现,虽然一季报扭亏,半年报也预告扭亏,但其动态市盈率仍高达782.83倍,为25股中动态市盈率最高的个股。

  8、成交金额最高:中国通号(97.6亿)

  中国通号首日上市流通股高达11.8亿股,今日成交97.6亿元,成为成交金额最高的个股。

  9、市值最高:中国通号(1057.8亿)

  并且截至收盘,中国通号A股总市值为1057.8亿元,为科创板总市值最高的个股,也是唯一一家市值超千亿的公司。中国通号145.32亿元的流通市值,也是科创板唯一一家流通市值超百亿的公司。

  
10、持股市值最高的个人股东:华兴源创(186.61亿元)

  陈文源、张茜夫妇通过直接和间接方式合计持有华兴源创发行后83.84%的股份,按发行价24.26元计算,市值81.56亿元。今日收市后,华兴源创上涨128.8%,夫妇持股市值达186.61亿元,成为科创板持股市值最高的个人股东。

明日或风险集中释放

  首批科创板公司没有意外的受到市场的热烈追捧,不论中签的投资者,还是从二级市场买入的投资者都获利颇丰。但从中小板、创业板首日表现及之后的走势来看,次日可能面临风险集中释放。

  8只中小板股票首日无一例外地大幅高开且开盘后都一路上涨,除德豪润达(002005)和华兰生物(002007)外,其余盘中最大涨幅均超过了100%,涨幅最大的大族激光(002008),盘中一度暴涨逾380%。不过,上市首日遭到爆炒后,这8股之后连续2个交易日几乎全线跌停,之后1年时间里一直在市场中处于领跌角色。

  创业板首批上市28只股票在第一个交易日也是大幅高开高走,盘中平均最大涨幅一度超过200%,但下午,这28家股票明显回落,至收盘只有金亚科技(300028)因发行价格最低,涨幅超过200%以外,其他大部分股的涨幅都回到100%以下,市场整体平均涨幅最终在100%左右。

  虽然创业板首日下午回吐了大部分涨幅,但次日仍大面积跌停,市场平均跌幅超过8%,第三日平均继续下跌逾6%,在未来1年左右时间内,这28股总体处于整理状态。

    本文首发于微信公众号:e公司官微。文章内容属作者个人观点,不代表易发网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)

获配股份都卖了?科创板开盘首日谁在争先”获利了结”?公私募的答案是:涨太多了!今天都会卖

易发报导:

  7月22日,投资者期待已久的科创板正式鸣锣开市。开门红毫无悬念,25只科创板
股票全天平均涨幅达140%,16家公司涨幅翻倍,合计成交近485亿元,其中,N安集涨400%位居榜首,N通号市值突破千亿。N容百、N新光和N安集等7只
个股出现两次临停。

  无论科创板的个人投资者还是机构投资者,科创板开市第一天,“玩的都是心跳”!

  作为科创板交易的主力军,以公募基金和私募基金为代表的机构,在今天这个喜气洋洋的日子里,他们是如何参与科创板打新的?

  “早盘的时候我们打新基金都获利了结了!”来自北京一家科创板中签率较高的公募基金的基金经理告诉券商中国记者,“公募这边态度比较一致,大部分都是今天出,早上没有出完的话就下午,不排除一些获配规模大的,可能今天卖一部分,明天再卖光。”

  券商中国记者还采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

  公募基金:获利了结

  据上述公募基金人士介绍,他们公司获配情况较高,一方面在于团队此前有一级半定价经验,参与市场化打新较多,另一方面是对打新基金的产品规模控制得比较好。“我们一边报价,一边做数据统计,整体看下来报价是有规律可循的,到后面报价就已经很集中了,按区间去报,结果还不错。因为产品规模比较小,除了N通号不能顶格申购之外,其他我们都顶格申购了。”

  一个有意思的数据是,从换手率来看,除N南微之外,其余24只科创板股票换手率均超70%,N安集换手率高达86%,排名前三的股票分别为N安集、N心脉、N超导,“换手率跟网下配售的比例接近了。”

  “像安集、中威这些基本面比较好的,在A股赛道中也是稀缺标的的公司,后市涨幅可能会和今天的最高点相比有所回落,但从长期持有的角度来看,也会有比较好的超额收益。”上述基金经理表示。

  “公募今天都会卖的,涨得太多了!比我们预期的还要高!”来自上海一家公募基金公司高管也禁不住感慨。

  私募也提前获利了结

  券商中国记者采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

  “对于打中的新股,应该大部分机构今天都会毫不犹豫地卖出,我们也是做了获利了结。当天获得了不错收益,打新部分为产品净值增长的贡献超过4%。”上海一家私募负责人向券商中国记者表示。

  在他看来,科创板首日新股表现单从涨幅看与主板新股的累积涨幅差不多。“科创板前五日没有涨跌幅限制,理论上算是直接到达了稳定价格区间。相信很多市场投资者的注意力都会聚焦在科创板上,因为没有涨跌限制,大家会在交易上投入更多精力,毕竟大多数人都没有经历过这样的制度。”

  谈到未来的科创板交易策略,这位负责人表示该私募还是会以打新为主,短期不会去参与二级市场交易。“我们卖掉之后不会回过头去投资,只会去关注。从合理估值角度来说,大部分科创板新股在经历首日上涨后已经不便宜,当然个别公司未来可能会有很好表现,但毕竟是小概率事件。”

  “从静态看市场表现,首批科创板新股的估值在首日应该算是一步到位了。动态来看,体现了大家对科创板公司成长性非常好的预期。对这个市场来说,今后的博弈会更复杂。”中阅资本总经理孙建波向记者表示。

  科创板参与热情高涨

  一村投资投资经理李振对券商中国记者表示,从涨幅、成交额、换手率及盘面波动来看,都无疑显示出市场对科创板的热情。

  涨幅无论从平均值还是中位数都超过此前一致预期,虽然整体高涨,但不同个股受发行价、行业基本面、总市值等原因影响,涨幅梯度较为明显,显示出一定的分化,而非纯粹博弈式的炒新。

  而成交额相比创业板同期,无论在绝对数还是相对主板的占比来看都有提升。

  从盘面表现看,个股换手都已比较充分,受到盘中临时停牌和报价规则的约束,日内宽幅震荡获得了较好的抑制,以开版首日的背景下,股价日内波动处于A股投资者较能接受的范围内。

  因T+1交易规则所限,今日是是二级市场投资者和打新投资者的多空博弈,而随着打新资金的退出和融券的不断引入,明天起市场表现可能会更加激烈。

  展博投资:未来个股将有明显分化

  展博投资总裁冯婷婷表示,他们参与了科创板网下打新,今天上市的25只科创板的新股,大部分都有网下中签的额度。

  “今天市场的热情还是有些超出了我们的预期,更多的是一种博弈行为。整体高开这么多,未来需要一段时间来消化,短期内只剩下交易机会。所以,我们今天全部都卖出了。”冯婷婷说。

  不过,冯婷婷认为,把主板十几个涨停压缩到一天,也是可以理解的,只不过个别股票涨幅实在太大,后面肯定会分化会更加明显。

  在科创板正式交易前,中信证券(600030)研究认为,科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%~65%,成交额在130亿~240亿,平均涨幅预计在20%以内。开板首周预计分流资金规模在200亿~370亿,对当下市场分流影响有限。

  不过,中信证券显然低估的科创板的交易热情,今天的市场平均涨幅高达140%,平均换手率超过78%。

  “从换手率来看,我相信大部分机构应该都卖出了,接下来稳步回调应该是大方向。短期来看,我们应该不会太积极的参与了。”深圳一家中型私募表示。

  个人投资者科创板打新初体验

  与打新机构积极卖出相对应,一些个人投资者则在踊跃尝试科创板这一全新市场。

  有位个人投资者向记者分享了他的科创板首日交易:

  “科创板我没能中新股,但毕竟开户了,首日还是想参与下,也算见证一下历史。集合竞价因为心里没底,我没有挂单。看到开盘价格,被吓了一跳,连挂牌价170倍PE的中微都涨了200%多,当时的第一感觉就是这个市场确实很火。开盘以后,科创板新股的价格快速跳水,当然这也是预料之中,毕竟机构新股获利这么多,肯定会卖。”有投资者谈道。

  “看到调整30%打开以后,我就决定买点试试水,于是买了1000股之前看好的股票,之后股价就逐渐震荡回升,到了10点以后,股价加速上涨,连续触发多个特停,到了中午早上买进的股票居然都快翻倍了,科创板确实够火爆。到了下午,科创板新股有一定幅度调整,我买的股票也有回调,不过总体还是有不错盈利。当然,没到卖出的时候一切还都很难说,T+1给了二级市场交易不小变数,具体要看明天的情况了。”也有投资者这样向记者阐述投资想法。

  上投摩根:科创板有望点亮成长投资新趋势

  券商中国记者采访的多家公募基金,对科创板首日交易情况、投资建议等市场热点问题详细剖析。

  对于科创板上市首日的表现,上投摩根科技前沿基金基金经理李德辉认为,科创板无疑是2019年中国资本市场最重要的制度创新,也很有可能成为未来20年中国资本市场最重要的制度创新之一,从首日交易情况看,投资者热情高涨、盘中波动较大、盘面开始分化是主要特点,从投资者角度看,保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度看科创板投资是更为重要的。

  上投摩根李德辉认为,市场对科创板一直保持很高的期待,从此前的网下机构询价情况看,投资者参与度高、平均也实现20%的超募,今日早盘的交易情况看,这样的热情还在扩散,龙头股涨幅惊人,盘中换手率也很高,整个科创板的交易量也很快突破了100亿元。这也充分说明市场对科创板投资价值的认可,在近三年成长板块投资稍弱的背景下,科创板的推出也有望推动投资者对于成长板块的关注。

  在李德辉看来,中国经济增长的韧性较强,受益于巨大的内需市场、创新能力,长期增长空间可期。投资者一方面仍可从经济增长的长期趋势,甄选中国未来的核心资产,包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等,另一方面则可从精选个股的角度出发,筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种,追求长期优质投资回报。

  波动和风险则是同样需要重点关注的方面。李德辉认为,科创板很多都是相对早期的公司,其行业趋势和价值判断需要非常高的专业能力,再加上今天是上市首日,我们可以看到盘中波动度很高,换手率也迅速放大,新股间的分化也开始出现,这说明市场还是存在分歧,在市场波动面前,投资者需要保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度进行科创板投资。

  浙商基金:科创板投资三点建议

  浙商基金股票投资部新兴产业组组长陈鹏辉认为,科创板股票上市初期确实在价格上有较大不确定性,从IPO定价机制的改革到新股上市初期的涨跌停制度放开,客观上这些改革可能会加大股价的波动性。具体到投资上,他给出以下三点建议:

  1、对科创板的研究及定价,是非常考验投资者的投研功底的,需要一个分工明确、细致扎实的团队去开展相关工作。

  2、科创板上市前 5 日不设涨跌幅,真正按照市场化定价,打新不再是无风险收益,需要充分发挥“选股”能力。

  3、科创企业的商业模式与传统行业不同,风险更难预测和把握,中小投资者在风险识别和风险承担能力等方面比较薄弱,公募基金是专业机构投资者,在风控管理方面具有丰富的经验,能够参与投资定价相对复杂但流动性较好的证券品种。

  对于市场投资者,在这样一个高波动性环境下,更要相信专业,相信机构投资者的权益定价能力,简而言之,通过基金投资能够更好的在这样一个高波动性市场规避风险获得收益。

  嘉实基金(博客,微博):科创板投资四步走

  针对科技企业投资方法论,嘉实基金研究部科技组组长、嘉实科技创新混合基金基金经理王贵重总结为“四步走”:第一步看方向,第二步把握节奏,第三步选择公司,第四步考虑价格。

  第一步看方向,根据摩尔定律和梅特卡夫定律等底层定律指导投资,预见科技的发展方向,看哪些科技有可能最终胜出。

  第二步把握节奏,每一轮科技浪潮周期大约是十年,从硬件创新到媒介变化到商业模式创新,需要把握不同阶段的节奏。

  第三步看公司,通过空间、竞争、盈利模式、管理层、成长性、市场预期6大维度对目标公司进行全面刻画,寻找战略标的。

  第四步看价格,对科技股采取绝对估值为主,相对估值为辅的方式。

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(责任编辑:赵艳萍 HF094)

获配股份都卖了?科创板开盘首日谁在争先”获利了结”?公私募的答案是:涨太多了!今天都会卖

易发报导:

  7月22日,投资者期待已久的科创板正式鸣锣开市。开门红毫无悬念,25只科创板
股票全天平均涨幅达140%,16家公司涨幅翻倍,合计成交近485亿元,其中,N安集涨400%位居榜首,N通号市值突破千亿。N容百、N新光和N安集等7只
个股出现两次临停。

  无论科创板的个人投资者还是机构投资者,科创板开市第一天,“玩的都是心跳”!

  作为科创板交易的主力军,以公募基金和私募基金为代表的机构,在今天这个喜气洋洋的日子里,他们是如何参与科创板打新的?

  “早盘的时候我们打新基金都获利了结了!”来自北京一家科创板中签率较高的公募基金的基金经理告诉券商中国记者,“公募这边态度比较一致,大部分都是今天出,早上没有出完的话就下午,不排除一些获配规模大的,可能今天卖一部分,明天再卖光。”

  券商中国记者还采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

  公募基金:获利了结

  据上述公募基金人士介绍,他们公司获配情况较高,一方面在于团队此前有一级半定价经验,参与市场化打新较多,另一方面是对打新基金的产品规模控制得比较好。“我们一边报价,一边做数据统计,整体看下来报价是有规律可循的,到后面报价就已经很集中了,按区间去报,结果还不错。因为产品规模比较小,除了N通号不能顶格申购之外,其他我们都顶格申购了。”

  一个有意思的数据是,从换手率来看,除N南微之外,其余24只科创板股票换手率均超70%,N安集换手率高达86%,排名前三的股票分别为N安集、N心脉、N超导,“换手率跟网下配售的比例接近了。”

  “像安集、中威这些基本面比较好的,在A股赛道中也是稀缺标的的公司,后市涨幅可能会和今天的最高点相比有所回落,但从长期持有的角度来看,也会有比较好的超额收益。”上述基金经理表示。

  “公募今天都会卖的,涨得太多了!比我们预期的还要高!”来自上海一家公募基金公司高管也禁不住感慨。

  私募也提前获利了结

  券商中国记者采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

  “对于打中的新股,应该大部分机构今天都会毫不犹豫地卖出,我们也是做了获利了结。当天获得了不错收益,打新部分为产品净值增长的贡献超过4%。”上海一家私募负责人向券商中国记者表示。

  在他看来,科创板首日新股表现单从涨幅看与主板新股的累积涨幅差不多。“科创板前五日没有涨跌幅限制,理论上算是直接到达了稳定价格区间。相信很多市场投资者的注意力都会聚焦在科创板上,因为没有涨跌限制,大家会在交易上投入更多精力,毕竟大多数人都没有经历过这样的制度。”

  谈到未来的科创板交易策略,这位负责人表示该私募还是会以打新为主,短期不会去参与二级市场交易。“我们卖掉之后不会回过头去投资,只会去关注。从合理估值角度来说,大部分科创板新股在经历首日上涨后已经不便宜,当然个别公司未来可能会有很好表现,但毕竟是小概率事件。”

  “从静态看市场表现,首批科创板新股的估值在首日应该算是一步到位了。动态来看,体现了大家对科创板公司成长性非常好的预期。对这个市场来说,今后的博弈会更复杂。”中阅资本总经理孙建波向记者表示。

  科创板参与热情高涨

  一村投资投资经理李振对券商中国记者表示,从涨幅、成交额、换手率及盘面波动来看,都无疑显示出市场对科创板的热情。

  涨幅无论从平均值还是中位数都超过此前一致预期,虽然整体高涨,但不同个股受发行价、行业基本面、总市值等原因影响,涨幅梯度较为明显,显示出一定的分化,而非纯粹博弈式的炒新。

  而成交额相比创业板同期,无论在绝对数还是相对主板的占比来看都有提升。

  从盘面表现看,个股换手都已比较充分,受到盘中临时停牌和报价规则的约束,日内宽幅震荡获得了较好的抑制,以开版首日的背景下,股价日内波动处于A股投资者较能接受的范围内。

  因T+1交易规则所限,今日是是二级市场投资者和打新投资者的多空博弈,而随着打新资金的退出和融券的不断引入,明天起市场表现可能会更加激烈。

  展博投资:未来个股将有明显分化

  展博投资总裁冯婷婷表示,他们参与了科创板网下打新,今天上市的25只科创板的新股,大部分都有网下中签的额度。

  “今天市场的热情还是有些超出了我们的预期,更多的是一种博弈行为。整体高开这么多,未来需要一段时间来消化,短期内只剩下交易机会。所以,我们今天全部都卖出了。”冯婷婷说。

  不过,冯婷婷认为,把主板十几个涨停压缩到一天,也是可以理解的,只不过个别股票涨幅实在太大,后面肯定会分化会更加明显。

  在科创板正式交易前,中信证券(600030)研究认为,科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%~65%,成交额在130亿~240亿,平均涨幅预计在20%以内。开板首周预计分流资金规模在200亿~370亿,对当下市场分流影响有限。

  不过,中信证券显然低估的科创板的交易热情,今天的市场平均涨幅高达140%,平均换手率超过78%。

  “从换手率来看,我相信大部分机构应该都卖出了,接下来稳步回调应该是大方向。短期来看,我们应该不会太积极的参与了。”深圳一家中型私募表示。

  个人投资者科创板打新初体验

  与打新机构积极卖出相对应,一些个人投资者则在踊跃尝试科创板这一全新市场。

  有位个人投资者向记者分享了他的科创板首日交易:

  “科创板我没能中新股,但毕竟开户了,首日还是想参与下,也算见证一下历史。集合竞价因为心里没底,我没有挂单。看到开盘价格,被吓了一跳,连挂牌价170倍PE的中微都涨了200%多,当时的第一感觉就是这个市场确实很火。开盘以后,科创板新股的价格快速跳水,当然这也是预料之中,毕竟机构新股获利这么多,肯定会卖。”有投资者谈道。

  “看到调整30%打开以后,我就决定买点试试水,于是买了1000股之前看好的股票,之后股价就逐渐震荡回升,到了10点以后,股价加速上涨,连续触发多个特停,到了中午早上买进的股票居然都快翻倍了,科创板确实够火爆。到了下午,科创板新股有一定幅度调整,我买的股票也有回调,不过总体还是有不错盈利。当然,没到卖出的时候一切还都很难说,T+1给了二级市场交易不小变数,具体要看明天的情况了。”也有投资者这样向记者阐述投资想法。

  上投摩根:科创板有望点亮成长投资新趋势

  券商中国记者采访的多家公募基金,对科创板首日交易情况、投资建议等市场热点问题详细剖析。

  对于科创板上市首日的表现,上投摩根科技前沿基金基金经理李德辉认为,科创板无疑是2019年中国资本市场最重要的制度创新,也很有可能成为未来20年中国资本市场最重要的制度创新之一,从首日交易情况看,投资者热情高涨、盘中波动较大、盘面开始分化是主要特点,从投资者角度看,保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度看科创板投资是更为重要的。

  上投摩根李德辉认为,市场对科创板一直保持很高的期待,从此前的网下机构询价情况看,投资者参与度高、平均也实现20%的超募,今日早盘的交易情况看,这样的热情还在扩散,龙头股涨幅惊人,盘中换手率也很高,整个科创板的交易量也很快突破了100亿元。这也充分说明市场对科创板投资价值的认可,在近三年成长板块投资稍弱的背景下,科创板的推出也有望推动投资者对于成长板块的关注。

  在李德辉看来,中国经济增长的韧性较强,受益于巨大的内需市场、创新能力,长期增长空间可期。投资者一方面仍可从经济增长的长期趋势,甄选中国未来的核心资产,包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等,另一方面则可从精选个股的角度出发,筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种,追求长期优质投资回报。

  波动和风险则是同样需要重点关注的方面。李德辉认为,科创板很多都是相对早期的公司,其行业趋势和价值判断需要非常高的专业能力,再加上今天是上市首日,我们可以看到盘中波动度很高,换手率也迅速放大,新股间的分化也开始出现,这说明市场还是存在分歧,在市场波动面前,投资者需要保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度进行科创板投资。

  浙商基金:科创板投资三点建议

  浙商基金股票投资部新兴产业组组长陈鹏辉认为,科创板股票上市初期确实在价格上有较大不确定性,从IPO定价机制的改革到新股上市初期的涨跌停制度放开,客观上这些改革可能会加大股价的波动性。具体到投资上,他给出以下三点建议:

  1、对科创板的研究及定价,是非常考验投资者的投研功底的,需要一个分工明确、细致扎实的团队去开展相关工作。

  2、科创板上市前 5 日不设涨跌幅,真正按照市场化定价,打新不再是无风险收益,需要充分发挥“选股”能力。

  3、科创企业的商业模式与传统行业不同,风险更难预测和把握,中小投资者在风险识别和风险承担能力等方面比较薄弱,公募基金是专业机构投资者,在风控管理方面具有丰富的经验,能够参与投资定价相对复杂但流动性较好的证券品种。

  对于市场投资者,在这样一个高波动性环境下,更要相信专业,相信机构投资者的权益定价能力,简而言之,通过基金投资能够更好的在这样一个高波动性市场规避风险获得收益。

  嘉实基金(博客,微博):科创板投资四步走

  针对科技企业投资方法论,嘉实基金研究部科技组组长、嘉实科技创新混合基金基金经理王贵重总结为“四步走”:第一步看方向,第二步把握节奏,第三步选择公司,第四步考虑价格。

  第一步看方向,根据摩尔定律和梅特卡夫定律等底层定律指导投资,预见科技的发展方向,看哪些科技有可能最终胜出。

  第二步把握节奏,每一轮科技浪潮周期大约是十年,从硬件创新到媒介变化到商业模式创新,需要把握不同阶段的节奏。

  第三步看公司,通过空间、竞争、盈利模式、管理层、成长性、市场预期6大维度对目标公司进行全面刻画,寻找战略标的。

  第四步看价格,对科技股采取绝对估值为主,相对估值为辅的方式。

    本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表易发网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)

太抢镜!上市首日,科创板流通筹码几乎被买光!25股上演”九宗最”,最高涨幅520%,持仓者忐忑等待T+1

易发报导:

 

科创板首演太火爆了!

  新股全天最大涨幅达520%以上,总成交金额达485.1亿元,25只A股总市值达5293.39亿元。最为重要的是换手率,个股最高换手高达86%以上,这意味着市场上的流通筹码几乎都被资金扫光。

  科创板的火爆程度还是超出很多投资者的预期。那么,筹码几乎被买断的科创板接下来将如何演绎呢?

  首日上演“九宗最”市值最大的新股

  中国通号全天上涨109.7%,市值最终达到1057.8亿元,是截至首日收盘科创板唯一一只千亿市值的公司。沃尔德则是市值最小的公司,总市值为44.8亿元。

涨幅最大的新股

  科创板首日涨幅最大的公司为安集科技,首日收盘涨幅达400.2%,全天最大涨幅超过520%。

最赚钱的新股

  由于安集科技盘中最高暴涨520.6%,使得该股最终收盘价达到196.01元,成为25家公司中价格最高的公司。故而安集科技也成为市场最赚钱的新股,中一签最高可赚逾10万元。

换手率最高的新股

  科创板全天换手率奇高,有6只股票换手达80%以上,最高换手率股票仍是安集科技,换手高达86.19%。

  成交额最大的新股

  25只股票今日总计成交485.1亿元,其中中国通号成交高达97.6亿元,也是整个A股市场成交量最大的股票。

振幅最大的新股

  依然是安集科技,振幅高达339.88%,整体科创板平均振幅则高达156.9%。

最快停牌的新股

  开板1分钟后,杭可科技即因涨幅超过开盘价30%而临时停牌。

催生亿万富翁最多的新股

  据统计,25家科创板上市公司催生124位亿万富豪。其中,睿创微纳的亿万富翁最多,达23个,市值最高者为华兴源创的陈文源。

机构跑得最快的新股

  据网络媒体报道数据,截至今天上午收盘,就已经有很多机构兑现了打新收益,其中安集科技网下机构卖出额度达96%以上。

  四大指标远超预期一是涨幅

  有知名机构曾预计,科创板首日平均涨幅在20%以内。然而,实际情况是平均涨幅达139.55%。

二是换手率

  机构预期科创板初期新股平均换手预计在35%-65%,但事实是,几乎买到没有筹码,平均换手率高达77.78%,24只股票换手率达72%以上。换手最高的安集科技达86.19%。

三是成交金额

  机构预期是全天成交130-240亿元,但实际情况是,25只科创板总成交金额达485.1亿元,而700多只创业板全天总成交金额仅为687.7亿元。

四是最牛个股超出预期

  涨幅最大的个股安集科技包揽“多宗最”,涨幅高达400%。而在此前,市场预期的澜起科技、中微股份和虹软科技表现则显得没有那么耀眼,涨幅分别为202.1%,179.3%和127%。

科创板未来会怎么演绎

  大部分投资者认为,科创板未来的走势可能会参照当年创业板的表现。

  综合各研究机构数据显示,创业板2009年10月上市首日,平均涨幅达到了106%,首周涨幅平均为82%,首月涨幅达到120%。从创业板首批上市日内表现来看,开盘涨幅最高的是华谊兄弟(300027),开盘涨幅达到122%;日内涨幅最高的是安科生物(300009),最高日内涨幅达到了281.65%;最低价的日内涨幅最小的是宝德股份(300023),最低价涨幅为38%。从收盘价来看,涨幅最高的是金亚科技(300028),收盘价涨幅达到209%,最低的是南风股份(300004),收盘价涨幅为75%。当时上的28只新股,当时定价也没有市盈率限制,28只新股平均发行市盈率是56倍,现在科创板首批25只平均市盈率是53倍,两者差不多。

  从中长期市场涨幅来看,中期来看,由于A股是T+1制度,首日买的筹码,要到第二天才能卖,因此第二天市场的抛压突然增大了很多,当时,创业板好些股票第二天都是直接低开,还出现跌停。创业板整体杀跌7天之后,创业板首批股票才展开第一波行情,在一个多月的时间里,平均有40%的涨幅。

  从长期来看, 2009年10月30日上市2019年7月21日的涨幅,创业板首批企业呈现出巨大的分化。爱尔眼科(300015)10年涨幅为11.68倍,亿纬锂能(300014)涨幅为5.65倍,网宿科技(300017)为4.46倍,均给市场带来了长期的回报。于此相反,南风股份跌幅为54%,吉峰科技跌幅为51%。金亚科技濒临退市边缘。从长期营业收入涨幅来看,10年复合营业收入涨幅最高的是爱尔眼科,达到33%,净利润复合增长了为32%,亿纬锂能也有35%和33%。金亚科技10年营业收入为-21%。从长期来看,良好的盈利能力才是驱动股价上涨的基本因素。

  当时创业板28只新股里面,行业主要集中在医药和计算机,相应的医药和信息技术两大行业指数,相比A股整体也都有超额收益。从行业分布来看,科创板更关注科技创新能力,行业分布也主要集中于TMT行业和设备制造业。从这一点来看,科创板与创业板亦有相似之处。

    本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表易发网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)

获配股份都卖了?科创板开盘首日谁在争先“获利了结”?公私募的答案是:涨太多了!今天都会卖

易发报导:

7月22日,投资者期待已久的科创板正式鸣锣开市。开门红毫无悬念,25只科创板股票全天平均涨幅达140%,16家公司涨幅翻倍,合计成交近485亿元,其中,N安集涨400%位居榜首,N通号市值突破千亿。N容百、N新光和N安集等7只个股出现两次临停。

无论科创板的个人投资者还是机构投资者,科创板开市第一天,“玩的都是心跳”!

作为科创板交易的主力军,以公募基金和私募基金为代表的机构,在今天这个喜气洋洋的日子里,他们是如何参与科创板打新的?

“早盘的时候我们打新基金都获利了结了!”来自北京一家科创板中签率较高的公募基金的基金经理告诉券商中国记者,“公募这边态度比较一致,大部分都是今天出,早上没有出完的话就下午,不排除一些获配规模大的,可能今天卖一部分,明天再卖光。”

券商中国记者还采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

公募基金:获利了结

据上述公募基金人士介绍,他们公司获配情况较高,一方面在于团队此前有一级半定价经验,参与市场化打新较多,另一方面是对打新基金的产品规模控制得比较好。“我们一边报价,一边做数据统计,整体看下来报价是有规律可循的,到后面报价就已经很集中了,按区间去报,结果还不错。因为产品规模比较小,除了N通号不能顶格申购之外,其他我们都顶格申购了。”

一个有意思的数据是,从换手率来看,除N南微之外,其余24只科创板股票换手率均超70%,N安集换手率高达86%,排名前三的股票分别为N安集、N心脉、N超导,“换手率跟网下配售的比例接近了。”

“像安集、中威这些基本面比较好的,在A股赛道中也是稀缺标的的公司,后市涨幅可能会和今天的最高点相比有所回落,但从长期持有的角度来看,也会有比较好的超额收益。”上述基金经理表示。

“公募今天都会卖的,涨得太多了!比我们预期的还要高!”来自上海一家公募基金公司高管也禁不住感慨。

私募也提前获利了结

券商中国记者采访了多家私募参与科创板的情况,从结果来看,大多数参与打新的私募产品都获利了结了。

“对于打中的新股,应该大部分机构今天都会毫不犹豫地卖出,我们也是做了获利了结。当天获得了不错收益,打新部分为产品净值增长的贡献超过4%。”上海一家私募负责人向券商中国记者表示。

在他看来,科创板首日新股表现单从涨幅看与主板新股的累积涨幅差不多。“科创板前五日没有涨跌幅限制,理论上算是直接到达了稳定价格区间。相信很多市场投资者的注意力都会聚焦在科创板上,因为没有涨跌限制,大家会在交易上投入更多精力,毕竟大多数人都没有经历过这样的制度。”

谈到未来的科创板交易策略,这位负责人表示该私募还是会以打新为主,短期不会去参与二级市场交易。“我们卖掉之后不会回过头去投资,只会去关注。从合理估值角度来说,大部分科创板新股在经历首日上涨后已经不便宜,当然个别公司未来可能会有很好表现,但毕竟是小概率事件。”

“从静态看市场表现,首批科创板新股的估值在首日应该算是一步到位了。动态来看,体现了大家对科创板公司成长性非常好的预期。对这个市场来说,今后的博弈会更复杂。”中阅资本总经理孙建波向记者表示。

科创板参与热情高涨

一村投资投资经理李振对券商中国记者表示,从涨幅、成交额、换手率及盘面波动来看,都无疑显示出市场对科创板的热情。

涨幅无论从平均值还是中位数都超过此前一致预期,虽然整体高涨,但不同个股受发行价、行业基本面、总市值等原因影响,涨幅梯度较为明显,显示出一定的分化,而非纯粹博弈式的炒新。

而成交额相比创业板同期,无论在绝对数还是相对主板的占比来看都有提升。

从盘面表现看,个股换手都已比较充分,受到盘中临时停牌和报价规则的约束,日内宽幅震荡获得了较好的抑制,以开版首日的背景下,股价日内波动处于A股投资者较能接受的范围内。

因T+1交易规则所限,今日是是二级市场投资者和打新投资者的多空博弈,而随着打新资金的退出和融券的不断引入,明天起市场表现可能会更加激烈。

展博投资:未来个股将有明显分化

展博投资总裁冯婷婷表示,他们参与了科创板网下打新,今天上市的25只科创板的新股,大部分都有网下中签的额度。

“今天市场的热情还是有些超出了我们的预期,更多的是一种博弈行为。整体高开这么多,未来需要一段时间来消化,短期内只剩下交易机会。所以,我们今天全部都卖出了。”冯婷婷说。

不过,冯婷婷认为,把主板十几个涨停压缩到一天,也是可以理解的,只不过个别股票涨幅实在太大,后面肯定会分化会更加明显。

在科创板正式交易前,中信证券(600030)研究认为,科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%~65%,成交额在130亿~240亿,平均涨幅预计在20%以内。开板首周预计分流资金规模在200亿~370亿,对当下市场分流影响有限。

不过,中信证券显然低估的科创板的交易热情,今天的市场平均涨幅高达140%,平均换手率超过78%。

“从换手率来看,我相信大部分机构应该都卖出了,接下来稳步回调应该是大方向。短期来看,我们应该不会太积极的参与了。”深圳一家中型私募表示。

个人投资者科创板打新初体验

与打新机构积极卖出相对应,一些个人投资者则在踊跃尝试科创板这一全新市场。

有位个人投资者向记者分享了他的科创板首日交易:

“科创板我没能中新股,但毕竟开户了,首日还是想参与下,也算见证一下历史。集合竞价因为心里没底,我没有挂单。看到开盘价格,被吓了一跳,连挂牌价170倍PE的中微都涨了200%多,当时的第一感觉就是这个市场确实很火。开盘以后,科创板新股的价格快速跳水,当然这也是预料之中,毕竟机构新股获利这么多,肯定会卖。”有投资者谈道。

“看到调整30%打开以后,我就决定买点试试水,于是买了1000股之前看好的股票,之后股价就逐渐震荡回升,到了10点以后,股价加速上涨,连续触发多个特停,到了中午早上买进的股票居然都快翻倍了,科创板确实够火爆。到了下午,科创板新股有一定幅度调整,我买的股票也有回调,不过总体还是有不错盈利。当然,没到卖出的时候一切还都很难说,T+1给了二级市场交易不小变数,具体要看明天的情况了。”也有投资者这样向记者阐述投资想法。

上投摩根:科创板有望点亮成长投资新趋势

券商中国记者采访的多家公募基金,对科创板首日交易情况、投资建议等市场热点问题详细剖析。

对于科创板上市首日的表现,上投摩根科技前沿基金基金经理李德辉认为,科创板无疑是2019年中国资本市场最重要的制度创新,也很有可能成为未来20年中国资本市场最重要的制度创新之一,从首日交易情况看,投资者热情高涨、盘中波动较大、盘面开始分化是主要特点,从投资者角度看,保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度看科创板投资是更为重要的。

上投摩根李德辉认为,市场对科创板一直保持很高的期待,从此前的网下机构询价情况看,投资者参与度高、平均也实现20%的超募,今日早盘的交易情况看,这样的热情还在扩散,龙头股涨幅惊人,盘中换手率也很高,整个科创板的交易量也很快突破了100亿元。这也充分说明市场对科创板投资价值的认可,在近三年成长板块投资稍弱的背景下,科创板的推出也有望推动投资者对于成长板块的关注。

在李德辉看来,中国经济增长的韧性较强,受益于巨大的内需市场、创新能力,长期增长空间可期。投资者一方面仍可从经济增长的长期趋势,甄选中国未来的核心资产,包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等,另一方面则可从精选个股的角度出发,筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种,追求长期优质投资回报。

波动和风险则是同样需要重点关注的方面。李德辉认为,科创板很多都是相对早期的公司,其行业趋势和价值判断需要非常高的专业能力,再加上今天是上市首日,我们可以看到盘中波动度很高,换手率也迅速放大,新股间的分化也开始出现,这说明市场还是存在分歧,在市场波动面前,投资者需要保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度进行科创板投资。

浙商基金:科创板投资三点建议

浙商基金股票投资部新兴产业组组长陈鹏辉认为,科创板股票上市初期确实在价格上有较大不确定性,从IPO定价机制的改革到新股上市初期的涨跌停制度放开,客观上这些改革可能会加大股价的波动性。具体到投资上,他给出以下三点建议:

1、对科创板的研究及定价,是非常考验投资者的投研功底的,需要一个分工明确、细致扎实的团队去开展相关工作。

2、科创板上市前 5 日不设涨跌幅,真正按照市场化定价,打新不再是无风险收益,需要充分发挥“选股”能力。

3、科创企业的商业模式与传统行业不同,风险更难预测和把握,中小投资者在风险识别和风险承担能力等方面比较薄弱,公募基金是专业机构投资者,在风控管理方面具有丰富的经验,能够参与投资定价相对复杂但流动性较好的证券品种。

对于市场投资者,在这样一个高波动性环境下,更要相信专业,相信机构投资者的权益定价能力,简而言之,通过基金投资能够更好的在这样一个高波动性市场规避风险获得收益。

嘉实基金:科创板投资四步走

针对科技企业投资方法论,嘉实基金(博客,微博)研究部科技组组长、嘉实科技创新混合基金基金经理王贵重总结为“四步走”:第一步看方向,第二步把握节奏,第三步选择公司,第四步考虑价格。

第一步看方向,根据摩尔定律和梅特卡夫定律等底层定律指导投资,预见科技的发展方向,看哪些科技有可能最终胜出。

第二步把握节奏,每一轮科技浪潮周期大约是十年,从硬件创新到媒介变化到商业模式创新,需要把握不同阶段的节奏。

第三步看公司,通过空间、竞争、盈利模式、管理层、成长性、市场预期6大维度对目标公司进行全面刻画,寻找战略标的。

第四步看价格,对科技股采取绝对估值为主,相对估值为辅的方式。

本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表易发网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)